上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院主辦、上海國(guó)際金融中心研究院協(xié)辦的上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“第五屆國(guó)際金融年會(huì)”( The 5th Conference on Corporate Finance and Capital Markets)在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)舉行。來(lái)自國(guó)內(nèi)外33家高校、機(jī)構(gòu)組織的學(xué)者和媒體嘉賓近150余人參加了此次論壇。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)目前擁有會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、經(jīng)濟(jì)思想史3個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)學(xué)科，金融學(xué)為國(guó)家重點(diǎn)(培育)學(xué)科;擁有4個(gè)財(cái)政部重點(diǎn)學(xué)科、6個(gè)上海市重點(diǎn)學(xué)科；設(shè)有國(guó)家經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)人才培養(yǎng)基地、國(guó)家大學(xué)生文化素質(zhì)教育基地、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地--會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院3個(gè)國(guó)家級(jí)基地；并擁有理論經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、工商管理、管理科學(xué)與工程4個(gè)一級(jí)學(xué)科博士學(xué)位授權(quán)點(diǎn)，44個(gè)二級(jí)學(xué)科博士學(xué)位授權(quán)點(diǎn)，哲學(xué)、理論經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、工商管理4個(gè)博士后流動(dòng)站。

　　參加上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院主辦的此次會(huì)議的與會(huì)嘉賓包括來(lái)自美國(guó)康奈爾大學(xué)的Andrew Karolyi教授、上海高級(jí)金融學(xué)院的巨能久(Nengjiu Ju)教授、新加坡管理大學(xué)的傅方劍(Fangjian Fu)副教授、香港中文大學(xué)的曹杰(Jie (Jay) Cao)助教授、新加坡國(guó)立大學(xué)商學(xué)院的高曉丹(Xiaodan Gao)助教授、長(zhǎng)江商學(xué)院的李學(xué)楠(Erica X.N. Li)助教授等。會(huì)議由上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)、美國(guó)哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)講席教授王能和副院長(zhǎng)陳選娟教授主持。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)助理鄭少華致歡迎辭，他介紹了上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)科的重要地位以及近年來(lái)在科研教學(xué)校友等方面取得的杰出的貢獻(xiàn)，肯定了本次年會(huì)的重要性，期待本次年會(huì)取得更大的收獲!

　　上午的會(huì)議由金融學(xué)院院長(zhǎng)王能教授主持。首先，金融學(xué)院朱小能教授作題為“Momentum of News”的報(bào)告，認(rèn)為新聞會(huì)對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生正面或者負(fù)面的影響，朱小能教授在論文中建立了模型，研究新聞流是如何影響股價(jià)的波動(dòng)，并檢驗(yàn)新聞數(shù)量的變動(dòng)是否會(huì)導(dǎo)致股票回利。香港中文大學(xué)曹杰助教授點(diǎn)評(píng)此論文是一篇非常具有實(shí)踐性意義的論文，也對(duì)社交媒體相關(guān)研究以及其他市場(chǎng)研究具有重要意義，若能夠更好地解釋關(guān)于新聞動(dòng)量方面的傳播，或者是未來(lái)的干知分?jǐn)?shù)上的傳播，同時(shí)，加入關(guān)于未來(lái)基本架構(gòu)的有效預(yù)估，將會(huì)使論文更加有意義。

　　接著，金融學(xué)院孫琪助教授作題為“Cash Holdings and Risky Access to Future Credit”的報(bào)告，現(xiàn)有的文獻(xiàn)認(rèn)為公司持有現(xiàn)金是為了保留信貸能力，要把現(xiàn)在的信貸能力用在未來(lái)。孫琪助教授在報(bào)告中建立了三期的動(dòng)態(tài)模型，用量化的方式嘗試從新的角度來(lái)解釋公司持有現(xiàn)金的原因。新加坡國(guó)立大學(xué)商學(xué)院高曉丹助教授對(duì)此報(bào)告作了點(diǎn)評(píng)分析，她指出這篇論文所建立的模型是非常具有現(xiàn)實(shí)意義的，但在時(shí)間假設(shè)、激勵(lì)機(jī)制對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的影響等方面的分析還需要進(jìn)一步深入。

　　最后，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院沈蓓蓓助教授作題為“Cross-border Acquisitions: Do Labor Regulations Affect Acquirer Returns?”的報(bào)告，報(bào)告通過(guò)收集來(lái)自五十個(gè)國(guó)家跨境的交易數(shù)據(jù)分析了不同國(guó)家、不同勞動(dòng)力法規(guī)對(duì)跨境收購(gòu)的影響，結(jié)論發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力法規(guī)跟收購(gòu)方股票市場(chǎng)表現(xiàn)、收購(gòu)之后表現(xiàn)以及盈利都有著很強(qiáng)的相關(guān)性。自長(zhǎng)江商學(xué)院李學(xué)楠助教授對(duì)此報(bào)告作了點(diǎn)評(píng)分析，她指出，沈蓓蓓的論文用非常全面并且有效的方式闡述了所收集到的信息，但如果能在論文中加入對(duì)于收購(gòu)公司的類型、收購(gòu)者的勞動(dòng)生產(chǎn)力、勞動(dòng)保護(hù)的賠償?shù)确矫娴纳钊敕治�，�?huì)使論文的觀點(diǎn)更加完善可信。幾位評(píng)論人分別就不同的論文提出了非常有價(jià)值的意見(jiàn)，Andrew Karolyi教授、王能教授和在場(chǎng)的聽(tīng)眾紛紛提出不同的見(jiàn)解，現(xiàn)場(chǎng)討論熱烈。

　　中午進(jìn)行了本次金融年會(huì)的主旨演講，來(lái)自康奈爾大學(xué)的Andrew Karolyi教授作了題為“Is the Public Corporation Finally in Eclipse?”的精彩報(bào)告，他提出了“什么原因?qū)е旅绹?guó)上市公司數(shù)量從8000多家急劇下降到4000多家?”的問(wèn)題，按照這個(gè)趨勢(shì)，上市公司是否會(huì)消亡?原因是什么?他通過(guò)圖表、案例、模型等方式，用生動(dòng)的語(yǔ)言介紹了美國(guó)上市公司數(shù)量的變化趨勢(shì)。參會(huì)人員就這個(gè)問(wèn)題背后的原因各抒己見(jiàn)：陳智華副教授提出“too big to fall”的假設(shè);馮玲副教授認(rèn)為這與較低的債券融資成本相關(guān);王能教授認(rèn)為不是單因素導(dǎo)致這個(gè)現(xiàn)象，背后一定有諸多因素共同決定;也有嘉賓認(rèn)為是與政府監(jiān)管相關(guān)……現(xiàn)場(chǎng)討論熱烈，Andrew Karolyi教授提出的這個(gè)問(wèn)題引起了大家的密切關(guān)注。

　　下午的會(huì)議由上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)陳選娟教授主持。首先由金融學(xué)院黃德源助教授作題為“Long-Term Capital Budgeting Mechanism in Multidivision Firms”的報(bào)告，他在報(bào)告中建立了模型解釋長(zhǎng)期投資項(xiàng)目當(dāng)中外部董事的作用。上海高級(jí)金融學(xué)院巨能久教授對(duì)此報(bào)告作出點(diǎn)評(píng)，他指出若對(duì)論文的動(dòng)態(tài)模型增加公用性這一方面的分析，會(huì)讓結(jié)果顯得更加讓人信服。最后，由金融學(xué)院李彥德助教授發(fā)表題為“Directors as Connectors: The Impact of the External Networks of Directors on Firms”演講，李彥德助教授指出，公司董事與州長(zhǎng)競(jìng)選候選人的個(gè)人關(guān)系會(huì)對(duì)公司盈利能力、長(zhǎng)期股票的表現(xiàn)、公司得到銀行貸款成功機(jī)率、杠桿率和借貸成本等方面有顯著影響。來(lái)自新加坡管理大學(xué)的傅方劍副教授點(diǎn)評(píng)，樣本公司應(yīng)該不僅僅限制在與支持率非常接近的州長(zhǎng)競(jìng)選有個(gè)人關(guān)系的公司內(nèi)，更加明確當(dāng)?shù)毓�司的定義，會(huì)讓論文的結(jié)果更加可靠。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院已經(jīng)連續(xù)舉辦了五屆國(guó)際金融年會(huì)，每屆均邀請(qǐng)了國(guó)際頂尖金融學(xué)者前來(lái)訪問(wèn)并進(jìn)行主旨演講，反響熱烈。“第五屆國(guó)際金融年會(huì)”的成功舉辦，為國(guó)內(nèi)學(xué)者搭建了交流探討國(guó)際金融學(xué)術(shù)前沿問(wèn)題的平臺(tái)，進(jìn)一步擴(kuò)大了上海財(cái)經(jīng)大學(xué)的國(guó)際影響力。此次論壇吸引了來(lái)自國(guó)內(nèi)外百余名學(xué)者的參與，在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的影響力不斷提升。