《高頻交易：超越巴菲特和索羅斯的證券投資新模式》研討會(huì)由對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院與中國(guó)社會(huì)科學(xué)院科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所共同舉辦，《交易快手》的作者、高頻交易領(lǐng)域?qū)＜褽dgar Perez先生、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰教授、分黨委書(shū)記吳衛(wèi)星教授、張海云教授，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理姚枝仲研究員、劉東民副研究員、以及中信建投證券有限公司研究部鄭聯(lián)盛副總經(jīng)理、冠通期貨股指事業(yè)部王宮經(jīng)理等出席了研討會(huì)。

　　高頻交易是指從那些人們無(wú)法利用的極為短暫的市場(chǎng)變化中尋求獲利的計(jì)算機(jī)化交易，比如，某種證券買入價(jià)和賣出價(jià)差價(jià)的微小變化，或者某只股票在不同交易所之間的微小價(jià)差。這種交易的速度如此之快，以至于有些交易機(jī)構(gòu)將自己的“服務(wù)器群組”（server farms）安置到了離交易所的計(jì)算機(jī)很近的地方，以縮短交易指令通過(guò)光纜以光速旅行的距離。

　　美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行認(rèn)為，美國(guó)股市總體成交量中約有70%通過(guò)“高頻交易”完成，而進(jìn)行“高頻交易”的機(jī)構(gòu)數(shù)量?jī)H有2%，雖然“高頻交易”對(duì)市場(chǎng)也有好處，能夠增加股票市場(chǎng)的流動(dòng)性，但一旦程序出錯(cuò)或人為疏忽都有可能對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)造成災(zāi)難性影響。如目前“高頻交易”出問(wèn)題多數(shù)是因?yàn)橥顿Y者向機(jī)器發(fā)出了錯(cuò)誤指令。盡管到目前為止這種錯(cuò)誤造成的影響還很有限，但已經(jīng)多次造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

　　EdgarPerez先生是公認(rèn)的高頻交易領(lǐng)域?qū)＜遥�著有《交易快手》（theSpeedTrader）一書(shū)，該書(shū)被認(rèn)為是對(duì)于全球高頻交易深入剖析的力作。Edgar先生講解了高頻交易的發(fā)展歷史、技術(shù)模式、投資策略、績(jī)效特征及其對(duì)當(dāng)代金融市場(chǎng)所產(chǎn)生的重要影響。高頻交易是電子化交易（也稱為量化交易，即通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行投資決策并完成投資指令的下達(dá)）的尖端，它將計(jì)算機(jī)技術(shù)、數(shù)學(xué)分析和金融投資高度結(jié)合，能夠在毫秒級(jí)的時(shí)間尺度上完成交易。通過(guò)大幅縮短兩次交易的時(shí)間間隔，高頻交易降低了投資面臨的不確定性，減小了投資風(fēng)險(xiǎn)。Edgar先生指出，高頻交易帶來(lái)了全球金融市場(chǎng)的一場(chǎng)革命，機(jī)構(gòu)投資者為了在高頻交易領(lǐng)域獲取領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，不斷開(kāi)發(fā)新的投資技術(shù)，搭建先進(jìn)的電子化投資系統(tǒng)，這導(dǎo)致了歐美各大金融投資機(jī)構(gòu)的“軍備競(jìng)賽”。

　　高頻交易在美歐各國(guó)已經(jīng)發(fā)展多年并得到廣泛的認(rèn)可與應(yīng)用，美國(guó)股票市場(chǎng)近60%的交易額是由高頻交易完成的。但是在中國(guó)，由于受到金融交易系統(tǒng)及監(jiān)管規(guī)則的限制，高頻交易仍屬新興概念。就此，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)的張海云教授承接Edgar先生的演講，以“高頻交易能否在亞洲快速興起”為題展開(kāi)演講，破除了廣大交易者對(duì)于高頻交易的理解誤區(qū)，指出高頻交易并非洪水猛獸，而會(huì)在某些方面對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。但是，張教授也認(rèn)為，高頻交易不可能在一夜之間成為中國(guó)證券投資的主流。

　　國(guó)內(nèi)很多證券公司、期貨公司以及私募基金都在積極開(kāi)展小規(guī)模的“次高頻”交易，并取得不錯(cuò)的績(jī)效。Edgar先生、張海云教授的精彩演講和鄭聯(lián)盛、尹雪鈺、吳衛(wèi)星、潘慧峰等與會(huì)嘉賓的點(diǎn)評(píng)引起了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的濃厚興趣、參會(huì)投資者和交易操作者紛紛就高頻交易提出自己的觀點(diǎn)和疑問(wèn)。與會(huì)專家針對(duì)觀眾的提問(wèn)，著力分析了高頻交易在中國(guó)金融市場(chǎng)可能帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，中國(guó)的高頻交易仍處在起步階段，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新，高頻交易必將在中國(guó)大有作為。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理姚枝仲研究員做大會(huì)結(jié)語(yǔ)，他指出，全球外匯市場(chǎng)30%的交易是高頻交易，美國(guó)外匯市場(chǎng)上28%交易是高頻交易，股票市場(chǎng)上50%是高頻交易，本次研討會(huì)非常有價(jià)值，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)也非常重要。他認(rèn)為高頻交易不僅僅是一個(gè)新的交易手段，還是一種新的價(jià)值發(fā)現(xiàn)的投資策略，而高頻交易到底會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)什么：更大的波動(dòng)性還是更好穩(wěn)定性。